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Dólar cerró su mejor trimestre desde 2024: las monedas más fuertes y débiles en América Latina
- Kempton Asset Blog
- Apr 6
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El fortalecimiento del dólar, impulsado por la aversión al riesgo y el alza del petróleo, redefinió el comportamiento de las divisas de la región.
El dólar cerró marzo con su mejor desempeño mensual desde julio de 2025, consolidando un repunte impulsado por la creciente aversión al riesgo en los mercados globales. La intensificación del conflicto en el Medio Oriente alteró las dinámicas energéticas y deterioró las expectativas de crecimiento, factores que llevaron a los inversionistas a refugiarse en la principal moneda de reserva mundial.
La disrupción en el suministro energético, especialmente tras el cierre del estrecho de Ormuz, expuso la vulnerabilidad de economías como Europa y Japón, altamente dependientes de importaciones de crudo y gas. En contraste, la condición de Estados Unidos como gran productor energético reforzó el atractivo relativo de su moneda.
Pese a este entorno de volatilidad, las divisas de América Latina registraron un desempeño mixto, condicionadas tanto por la evolución de las materias primas como factores idiosincráticos en cada economía. El colón costarricense, el peso argentino y el real brasileño destacaron como las más resilentes de la región, apoyadas por dinámicas internas y un posicionamiento favorable frente a flujos externos.
"Las divisas emergentes y Latam siguen expuestas a eventos externos y a la poca tolerancia general al riesgo a medida que el conflicto de Irán continúa sin un final claro a la vista" señalaron los analistas del BBVA. "El panorama geopolítico sigue siendo crucial. Los mercados continúan descontando una persistente prima de riesgo en el petróleo ligada al conflicto en evolución entre EE.UU. e Irán".
Con este contexto, el desempeño de las monedas lo que resta de 2026 seguirá condicionado por una variable dominante: la evolución del conflicto geopolítico y su impacto sobre el dólar y las materias primas.
Con un mercado que ha configurado rápidamente sus expectativas, desde recortes de tasas hasta escenarios de mayor restricción monetaria, las divisas emergentes permanecen sensibles a cambios abruptos en el apetito por riesgo.
